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Boletín Semanal julio 23, 2020
 

McClatchy posee 30 diarios en todo EE. UU., incluyendo el Miami Herald y The Kansas City Star

McClatchy anunció el domingo por la mañana que su antiguo prestamista principal, el fondo de cobertura Chatham Asset Management, ha ganado la subasta para comprar la compañía de la reorganización de la bancarrota del Capítulo 11.

El acuerdo todavía requiere la aprobación de la corte, probablemente en una audiencia el 24 de julio. Un precio de venta no fue revelado inmediatamente, pero será como la transacción está finalizada.

Los acreedores no garantizados, incluyendo la Corporación de Garantía de Beneficios de Pensiones y un grupo de ejecutivos jubilados que sostienen que se les deben bonos suplementarios, se han declarado y dijeron que la compañía y Chatham participaron en una "transferencia fraudulenta" al refinanciar deuda en 2018.

El juez Michael Wiles no falló la semana pasada sobre su solicitud de que se le diera legitimación para demandar, pero indicó que pronto lo hará.

Chatham ha tenido la pista interna para emerger con la compañía, cuyos 30 papeles incluyen el Miami Herald y The Kansas City Star, desde la declaración de bancarrota en febrero.

De hecho, se podría ver este resultado que viene ya en otoño de 2018. Como informé entonces,Chatham había reunido tanto la mayoría de la deuda de McClatchy como una participación del 20% de sus acciones.

El escenario fue listo para que la familia McClatchy renunciara al control y pusiera a la compañía en bancarrota. Eligieron hacerlo después de no recibir una exención del Servicio de Impuestos Internos o del PBGC para los pagos de pensión adeudados este año que la compañía no podría hacer.

Chatham también controla American Media Inc., que incluye el National Enquirer (que anunció que en abril de 2019 había sido vendido, aunque la transacción nunca se ha cerrado). También tiene una participación controladora en Postmedia, una gran cadena canadiense.

Chatham ha manejado cada uno con una mano ligera. Y ya que ha estado en condiciones de influir en las decisiones en McClatchy durante algún tiempo, supongo que los recortes profundos u otra acción radical una vez que es propietaria de la empresa no son probables.

En un comunicado de prensa anunciando la acción, el CEO Craig Forman dijo: "Desde el comienzo de esta presentación voluntaria del Capítulo 11, nuestro objetivo era abordar permanentemente tanto las obligaciones de deuda y pensiones heredadas de la Compañía como fortalecer nuestro balance con el fin de proporcionar mayor certidumbre y estabilidad. ... Nos complace que Chatham y los acreedores de primer gravamen garantizados crean en nuestro negocio y en nuestra misión y estén ayudando a alcanzar estos objetivos".

Forman también dijo que la compañía anticipa que el PBGC, un brazo del gobierno federal financiado por corporaciones participantes en lugar de dólares de impuestos que interviense para pagar a los beneficiarios cuando un plan de pensiones falla, se hará cargo de su plan de pensiones asegurado, que cubre aproximadamente 24,000 empleados actuales y antiguos.

McClatchy asumió una deuda de 2.600 millones de dólares cuando compró la cadena Knight Ridder en 2006 y se ha visto agobiada por los grandes pagos de intereses y el pago de los préstamos en los años posteriores.

Con esa deuda y sus pasivos de pensiones desaparecidos, la compañía está posicionada para operar de manera rentable, aunque con salas de redacción más pequeñas y otros recortes en el personal ejecutivo y los gastos de operación. La caída del anuncio relacionado con la pandemia hará que sea más difícil a corto plazo.

La compañía controlada chatham podría vender uno o varios de sus papeles, como McClatchy hizo después de la adquisición de Knight Ridder. Sin embargo, no hay ninguna probabilidad particular de que elija ese curso.

El otro postor confirmado para la compañía fue Alden Global Capital, conocido por su gestión apretada de la cadena MediaNews Group. La Fundación Knight, con sede en Miami, exploró hacer una oferta  y llevar a la compañía sin fines de lucro, pero finalmente decidió no hacerlo.